Mini LED行業直顯應用快速成長，COB滲透率快速提升

　　Mini led背光與直顯應用均進入非常明確(que)的(de)行業(ye)快(kuai)速增長期，上游LED芯片板塊除兆馳外(wai)全行業(ye)短期虧損格(ge)局難改，miniled 芯片的(de)成(cheng)本(ben)過往四年下降(jiang)了80%左右，應用面的(de)需(xu)求則是規模級的(de)大比例成(cheng)長。Mini led 背光目前一(yi)千分(fen)區以上的(de)成(cheng)本(ben)已經下降(jiang)至很親民的(de)水平，而(er)且(qie)對LCD 的(de)顯示效果有(you)(you)明確(que)提(ti)升，因而(er)滲透(tou)率快(kuai)速提(ti)升。Mini Led 直顯邏輯(ji)類似(si)，而(er)且(qie)還有(you)(you)內部技術方向上COB 向正裝SMD 的(de)滲透(tou)與替代，進而(er)成(cheng)本(ben)和技術都有(you)(you)持續(xu)進階的(de)空間。

　　1 ） miniLED 景氣榮景盎然，直顯應用快速成長

　　miniLED 芯(xin)片成(cheng)本不(bu)斷下(xia)降(jiang)，進(jin)入商業甜蜜(mi)期。經(jing)過產業上中(zhong)下(xia)游(you)的(de)(de)共(gong)同努力，miniLED的(de)(de)設(she)計和工藝(yi)難(nan)點均具備(bei)了較為成(cheng)熟(shu)的(de)(de)解(jie)決方案，技術成(cheng)熟(shu)和良率(lv)的(de)(de)不(bu)斷提升推動miniLED芯(xin)片成(cheng)本的(de)(de)不(bu)斷下(xia)行(xing)，2022年(nian)(nian)3 月miniLED RGB 芯(xin)片價(jia)格(ge)(ge)(ge)約為9元(yuan)/千(qian)組(zu)(zu)，僅為 2019 年(nian)(nian)價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de) 20%左右(you)，相較于 2022 年(nian)(nian)的(de)(de) 16 元(yuan)/千(qian)組(zu)(zu)下(xia)降(jiang)約 44%，當前miniLED RGB 芯(xin)片價(jia)格(ge)(ge)(ge)已進(jin)入商用(yong)甜蜜(mi)期，miniLED芯(xin)片價(jia)格(ge)(ge)(ge)也將與應用(yong)市(shi)場規模形(xing)成(cheng)良好(hao)的(de)(de)正(zheng)反(fan)饋機制，價(jia)格(ge)(ge)(ge)下(xia)降(jiang)促進(jin)市(shi)場規模不(bu)斷擴大，規模增加(jia)進(jin)一步推動價(jia)格(ge)(ge)(ge)持續下(xia)降(jiang)。

　　miniLED 直顯有(you)望(wang)從(cong)to G 端(duan)(duan)走(zou)向to B/ to C 端(duan)(duan)，打(da)開更多應用(yong)(yong)(yong)場(chang)(chang)(chang)景，并將進一(yi)步(bu)拓增高(gao)(gao)端(duan)(duan)市場(chang)(chang)(chang)應用(yong)(yong)(yong)。miniLED直顯的(de)需(xu)求(qiu)過去也(ye)主要集中在(zai)對性能要求(qiu)高(gao)(gao)且(qie)客戶價格不敏感的(de)專(zhuan)業顯示領域(yu)，如(ru)政(zheng)府或者(zhe)大型(xing)國企(qi)的(de)一(yi)些會議、指揮監控室項目，未來隨著芯片成(cheng)本(ben)繼續下降，在(zai)G 端(duan)(duan)，miniLED 將以其更出色的(de)性能進一(yi)步(bu)替代(dai)其他如(ru)DLP 拼接墻等應用(yong)(yong)(yong)市場(chang)(chang)(chang)。此(ci)外(wai)，miniLED直顯屏也(ye)有(you)望(wang)從(cong)純(chun)高(gao)(gao)端(duan)(duan)市場(chang)(chang)(chang)走(zou)向中等與普通應用(yong)(yong)(yong)市場(chang)(chang)(chang)，從(cong)專(zhuan)顯到商顯再到民用(yong)(yong)(yong)領域(yu)一(yi)步(bu)步(bu)滲透(tou)，例如(ru)應用(yong)(yong)(yong)在(zai)B 端(duan)(duan)的(de)高(gao)(gao)端(duan)(duan)會議場(chang)(chang)(chang)景、C端(duan)(duan)的(de)的(de)大尺寸家庭(ting)影院(yuan)和電視場(chang)(chang)(chang)景等。

　　2023 年miniLED 直顯高端電(dian)視(shi)新產(chan)品不斷涌(yong)現

　　— B 端 LED 會議一體機： 產品(pin)成本快速下降(jiang)， LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)銷量高(gao)速增(zeng)長。LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)主打 110 寸以上(shang)的市(shi)場(chang)，用于 100 平米以上(shang)的中(zhong)大型會(hui)(hui)議室等場(chang)景(jing)，LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)相比較于傳統的LCD 和商用投影的優(you)勢主要(yao)在于視覺體(ti)(ti)驗更好(hao)及功能集成度更高(gao)，但是(shi)受成本制約，LED一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)出貨(huo)量占整個(ge)會(hui)(hui)議市(shi)場(chang)的比例依然(ran)只是(shi)個(ge)位數，2022年(nian)(nian)出貨(huo)量僅為(wei) 4000 余臺。根據(ju)(ju)高(gao)工 LED 的調研(yan)數據(ju)(ju)，2020 LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)平均售(shou)價約在 25 萬元，隨著(zhu)技術的成熟和成本的下降(jiang)，目前135 英寸LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)價格降(jiang)低到(dao)8 萬-10 萬元區間。因此，未來 LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)市(shi)場(chang)有望高(gao)速增(zeng)長，高(gao)工LED 預計2024 年(nian)(nian)LED 一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)機(ji)(ji)(ji)銷量有望突破1 萬臺大關(guan)。

　　— C 端大尺寸高端電視： 新(xin)產(chan)品不(bu)斷涌現，miniLED 直(zhi)顯(xian)(xian)(xian)高(gao)端(duan)(duan)(duan)(duan)電視(shi)將在 2C 端(duan)(duan)(duan)(duan) 100 寸以(yi)上的顯(xian)(xian)(xian)示(shi)市(shi)(shi)場(chang)逐漸滲透。100 寸以(yi)上的高(gao)端(duan)(duan)(duan)(duan)電視(shi)中(zhong)，液晶電視(shi)會(hui)受限于(yu)大尺寸面板的生產(chan)良率(lv)(lv)和(he)切割效(xiao)率(lv)(lv)，激光投影的顯(xian)(xian)(xian)示(shi)效(xiao)果較(jiao)為一般且(qie)價格依(yi)舊較(jiao)高(gao)，miniLED COB 高(gao)端(duan)(duan)(duan)(duan)電視(shi)在顯(xian)(xian)(xian)示(shi)效(xiao)果上明顯(xian)(xian)(xian)優于(yu)其他各款(kuan)(kuan)產(chan)品，但(dan)過(guo)去由(you)于(yu)價格過(guo)高(gao)出貨量較(jiao)低，仍處于(yu)市(shi)(shi)場(chang)培(pei)育期(qi)，但(dan)是在兆(zhao)馳等(deng)企業推(tui)(tui)動(dong)之下，成本正在大幅降低。2023年 miniLED 直(zhi)顯(xian)(xian)(xian)高(gao)端(duan)(duan)(duan)(duan)電視(shi)新(xin)品不(bu)斷推(tui)(tui)出，如推(tui)(tui)出全球首款(kuan)(kuan)89 英(ying)寸、110 英(ying)寸 MicroLED 電視(shi)，發布CrystalLED 黑彩晶新(xin)品即BH 系(xi)列(lie)和(he) CH 系(xi)列(lie)，康(kang)佳推(tui)(tui)出全球首款(kuan)(kuan) 59 英(ying)寸 4K Micro LED 電視(shi),除了傳(chuan)統的電視(shi)品牌(pai)商(shang)，兆(zhao)馳晶顯(xian)(xian)(xian)也在IFA2023 中(zhong)展示(shi)了2K 108 英(ying)寸、4K 108 英(ying)寸和(he)一款(kuan)(kuan)4K 135 英(ying)寸的產(chan)品，新(xin)產(chan)品的不(bu)斷涌現有利(li)于(yu)培(pei)育miniLED 直(zhi)顯(xian)(xian)(xian)在C端(duan)(duan)(duan)(duan)的應用(yong)，從而提(ti)升(sheng)其在2C端(duan)(duan)(duan)(duan)100 寸以(yi)上的顯(xian)(xian)(xian)示(shi)市(shi)(shi)場(chang)滲透率(lv)(lv)。

　　2 ） micro/mini LED 是未來的終極顯示技術， miniLED 的持續進階會帶動 microLED 快速實現商用化

　　如(ru)果不(bu)考慮成本與(yu)制程(cheng)成熟度，僅(jin)看(kan)顯(xian)示(shi)的(de)性能與(yu)指標(biao)數據的(de)話(hua)，micro/mini LED 毫無(wu)疑問是(shi)終極(ji)顯(xian)示(shi)技術(shu)(shu)，micro/mini LED 的(de)一切(qie)性能指標(biao)如(ru)壽命(ming)、對比度、亮度、色域、圖(tu)像還(huan)原度等(deng)都優于其(qi)他的(de)顯(xian)示(shi)技術(shu)(shu)。當(dang)(dang)前，市場(chang)上(shang)不(bu)少企(qi)業都有以miniLED COB 技術(shu)(shu)實現4K 甚至于 8K 大尺(chi)寸(cun)(cun)顯(xian)示(shi)的(de)成熟終端產品，隨(sui)著(zhu)成本的(de)下降(jiang)，消費級(ji)市場(chang)也有望(wang)打開(kai)(kai)(kai)，而microLED 目前各家企(qi)業仍(reng)都在探索在成本可控的(de)基礎上(shang)的(de)技術(shu)(shu)改方案，但是(shi)miniLED 的(de)持續進(jin)(jin)階會(hui)(hui)帶動microLED 快速(su)實現商(shang)用化。MicroLED指的(de)是(shi)芯(xin)片(pian)尺(chi)寸(cun)(cun)至少有一邊縮(suo)小到50 微(wei)米以內，芯(xin)片(pian)間距在0.3mm 以下，當(dang)(dang)下miniLED直(zhi)顯(xian)技術(shu)(shu)正在快速(su)進(jin)(jin)步(bu)，以兆馳股(gu)份為例(li)，其(qi)miniLED 直(zhi)顯(xian)屏所用的(de)芯(xin)片(pian)尺(chi)寸(cun)(cun)已(yi)(yi)經縮(suo)小至03*06mil(70*160um)，點間距已(yi)(yi)經覆蓋至 P0.65，若芯(xin)片(pian)尺(chi)寸(cun)(cun)和點間距進(jin)(jin)一步(bu)縮(suo)小，則會(hui)(hui)進(jin)(jin)入microLED 的(de)范疇。從技術(shu)(shu)開(kai)(kai)(kai)發路線來看(kan)，microLED將(jiang)會(hui)(hui)率先以過(guo)渡方案MIP的(de)封裝形(xing)式在中開(kai)(kai)(kai)啟商(shang)用化，未來隨(sui)著(zhu)COG 和MCA 技術(shu)(shu)的(de)不(bu)斷(duan)成熟，microLED將(jiang)會(hui)(hui)進(jin)(jin)一步(bu)應用到中小屏顯(xian)示(shi)(如(ru)車載顯(xian)示(shi)屏)和微(wei)小顯(xian)示(shi)(如(ru)AR/VR等(deng))。

　　MicroLED 技術(shu)開發(fa)路線圖

　　3 ） LED 芯片存量競爭格局難改，兆馳一家獨盈

　　LED 芯(xin)片(pian)(pian)(pian)行業(ye)(ye)存(cun)量(liang)競爭(zheng)，當前行業(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)公司出現了行業(ye)(ye)范圍的(de)虧損現象，兆(zhao)馳(chi)成(cheng)為(wei)全行業(ye)(ye)唯一扣非(fei)后(hou)大(da)幅(fu)盈(ying)利的(de)芯(xin)片(pian)(pian)(pian)廠(chang)。LED芯(xin)片(pian)(pian)(pian)行業(ye)(ye)在 2018 年(nian)之后(hou)進入(ru)存(cun)量(liang)競爭(zheng)，從需求(qiu)(qiu)(qiu)端來看(kan)，2008-2017年(nian)十年(nian)期間，LED 背光(guang)模(mo)(mo)組、LED 照明和 LED 顯(xian)示屏滲(shen)透率不斷提(ti)高，輪番驅動(dong)LED 芯(xin)片(pian)(pian)(pian)需求(qiu)(qiu)(qiu)快速增(zeng)長，但2018 年(nian)之后(hou)，LED下(xia)游各細分領域滲(shen)透率見頂，整體增(zeng)量(liang)需求(qiu)(qiu)(qiu)有(you)限，尤(you)其(qi)是2022 年(nian)受經濟不確定性影響，與(yu)LED 應(ying)用(yong)直接相(xiang)關的(de)行業(ye)(ye)如(ru)房地產(chan)(chan)、3C終端市(shi)場(chang)(chang)等需求(qiu)(qiu)(qiu)低迷，導(dao)致LED 芯(xin)片(pian)(pian)(pian)市(shi)場(chang)(chang)規模(mo)(mo)出現同比下(xia)滑，且2023年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)下(xia)游市(shi)場(chang)(chang)復蘇仍不及預期。在供給端方(fang)面，通過規模(mo)(mo)效應(ying)降低生(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本(ben)對廠(chang)商(shang)至關重要(yao)，行業(ye)(ye)內廠(chang)商(shang)通常(chang)采用(yong)大(da)幅(fu)擴產(chan)(chan)方(fang)式以搶奪市(shi)場(chang)(chang)份額(e)，例(li)如(ru)2016 年(nian)下(xia)半年(nian)，LED行業(ye)(ye)再(zai)(zai)次迎來上(shang)(shang)行周期，大(da)多(duo)數(shu)LED 廠(chang)商(shang)再(zai)(zai)次選擇擴產(chan)(chan)，三安月(yue)產(chan)(chan)能(neng)從2016 年(nian)的(de)50萬片(pian)(pian)(pian)擴產(chan)(chan)到(dao)約 110 萬片(pian)(pian)(pian)，華(hua)燦(can)也從 2016 年(nian)的(de) 20 萬片(pian)(pian)(pian)月(yue)產(chan)(chan)能(neng)擴產(chan)(chan)到(dao)約 55 萬片(pian)(pian)(pian)，此外2018 年(nian)之后(hou)兆(zhao)馳(chi)入(ru)局， 2023 年(nian) 6 月(yue)底兆(zhao)馳(chi)月(yue)產(chan)(chan)能(neng)擴充(chong)到(dao) 100~110 萬片(pian)(pian)(pian)，與(yu)三安光(guang)電(dian)并列產(chan)(chan)能(neng)第(di)一梯(ti)隊。

　　因此，LED芯(xin)片(pian)行業(ye)(ye)(ye)經過多(duo)年(nian)發展(zhan)，如今已經過了技(ji)術快速發展(zhan)、產(chan)品市場快速迭(die)代的(de)(de)階段，進(jin)入(ru)到相對穩態成(cheng)熟的(de)(de)階段，行業(ye)(ye)(ye)整體供過于求(qiu)，呈(cheng)現較為(wei)激烈的(de)(de)同質(zhi)化競(jing)爭。在此背景(jing)下，2018年(nian)之(zhi)后(hou)行業(ye)(ye)(ye)內(nei)上(shang)市公司普遍盈(ying)利(li)能力也(ye)出現下滑(hua)，并且業(ye)(ye)(ye)績以虧(kui)損為(wei)主(zhu)，例如三安扣非歸母凈利(li)率從(cong)2018 年(nian)的(de)(de)26.9%持續下滑(hua)到2023H1 年(nian)的(de)(de)-8.57%，華燦和乾照在 2018 年(nian)之(zhi)后(hou)利(li)潤水平下滑(hua)也(ye)非常(chang)明顯。對比之(zhi)下，兆馳LED 芯(xin)片(pian)業(ye)(ye)(ye)務(wu)呈(cheng)現逆勢增(zeng)長(chang)，2021/2022/23H1的(de)(de)凈利(li)潤率分別為(wei)20.0%19.1%/12.3%，成(cheng)為(wei)全行業(ye)(ye)(ye)唯一一家滿產(chan)滿銷(xiao)及扣非后(hou)較大幅度盈(ying)利(li)的(de)(de)芯(xin)片(pian)廠。

　　在競爭格局方面，由于顯示控制行業壁壘較高，國內市場諾瓦星云和卡萊特 占(zhan)據(ju)份額過半。根(gen)據(ju)卡萊(lai)特(te)招股(gu)說明書測算，2021年國內 LED 顯(xian)示控(kong)制行業市(shi)場規模約(yue)為 23 億元(yuan)，其中(zhong)諾瓦(wa)星云該(gai)板(ban)塊營(ying)收為8.92 億元(yuan)，市(shi)占(zhan)率達38.7%，卡萊(lai)特(te)該(gai)板(ban)塊營(ying)收為2.74 億元(yuan)，市(shi)占(zhan)率達11.9%，二(er)者(zhe)合計占(zhan)據(ju)過半市(shi)場份額。

　　4 ）在全行業企業的持續努力下，直顯應用的整體成本快速下行， COB 滲透率有明確提升空間

　　在(zai)成(cheng)本大幅下(xia)降(jiang)的(de)背景下(xia)，COB作為性(xing)(xing)(xing)能(neng)更(geng)(geng)優的(de)封裝方案，滲透率具備明(ming)確的(de)提(ti)升空(kong)間(jian)。COB在(zai)顯(xian)(xian)示(shi)屏(ping)涉及的(de)各個性(xing)(xing)(xing)能(neng)層面都做到了(le)揚長(chang)避短，在(zai)材質(zhi)上(shang)，COB顯(xian)(xian)示(shi)屏(ping)采取RGB 全倒裝的(de)共(gong)晶(jing)焊焊接(jie)方式(shi)，相比SMD 能(neng)避免短路或漏(lou)電(dian)問題(ti);在(zai)電(dian)氣(qi)特性(xing)(xing)(xing)上(shang)，COB功耗更(geng)(geng)低、散(san)熱(re)性(xing)(xing)(xing)能(neng)更(geng)(geng)好(hao)，因(yin)此使用(yong)壽命更(geng)(geng)長(chang);在(zai)光學(xue)特性(xing)(xing)(xing)上(shang)，COB可(ke)視角更(geng)(geng)寬(kuan)、對(dui)比度更(geng)(geng)高、失效率更(geng)(geng)低;在(zai)外觀上(shang)，COB防護性(xing)(xing)(xing)更(geng)(geng)好(hao)，更(geng)(geng)易清潔，且能(neng)夠(gou)實現(xian)彎曲，更(geng)(geng)加輕(qing)薄。但是過去受(shou)制于(yu)成(cheng)本良率，COB難以大規模普及，同規格的(de)COB 和SMD 模組價(jia)差在(zai)50%左右，根據 GGII 的(de)調(diao)研(yan)數據和估算，2022 年國內 COB 顯(xian)(xian)示(shi)銷售額超過15 億元，僅(jin)占整個小(xiao)間(jian)距 LED 顯(xian)(xian)示(shi)市場(chang)的(de) 8.52%。當前以兆馳為代表(biao)的(de)企業解決了(le)COB直通良率低問題(ti)，從而大幅降(jiang)低COB 的(de)生產成(cheng)本，推(tui)動COB 的(de)規模量(liang)產化。因(yin)此，相較于(yu)同規格的(de)SMD，COB 擁有更(geng)(geng)快的(de)降(jiang)本速(su)度、更(geng)(geng)好(hao)的(de)性(xing)(xing)(xing)能(neng)，市場(chang)滲透率具備明(ming)確的(de)提(ti)升空(kong)間(jian)。

　　當前COB 已成為(wei)(wei)小(xiao)間(jian)距(ju)直顯(xian)行業發(fa)(fa)展(zhan)新趨勢，滲(shen)透率明顯(xian)提(ti)升。自2023 年以來，在(zai)國內外眾多(duo)顯(xian)示(shi)領域專業展(zhan)會上(shang)(如ISE、ISLE、Infocomm 等國際性(xing)展(zhan)會)，多(duo)家知(zhi)名顯(xian)示(shi)屏廠商(shang)如洲(zhou)明、、雷曼、京(jing)東方、創維等都(dou)展(zhan)示(shi)出倒裝(zhuang)COB 顯(xian)示(shi)屏相關系列(lie)產品，這充分(fen)說明COB 已成為(wei)(wei)小(xiao)間(jian)距(ju)直顯(xian)行業發(fa)(fa)展(zhan)新趨勢。在(zai)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)滲(shen)透率方面(mian)，COB在(zai)2023 年也有(you)(you)明顯(xian)的提(ti)高，根據(ju)洛圖科(ke)技(ji)的數據(ju)，2023H1中國大(da)陸(lu)小(xiao)間(jian)距(ju) LED 顯(xian)示(shi)屏市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)中， COB 封裝(zhuang)技(ji)術同比(bi)增(zeng)長了 3.3 個百(bai)分(fen)點，比(bi)重上(shang)升至 9.7%，從各(ge)間(jian)距(ju)段(duan)來看(kan)，P1.6-1.5 和 P1.4-1.1間(jian)距(ju)段(duan)產品 COB 滲(shen)透率提(ti)升最(zui)為(wei)(wei)明顯(xian)，COB 占(zhan)比(bi)分(fen)別提(ti)升 1.85 和6.48 個百(bai)分(fen)點。此外，GGII 預計 2023 年 COB 顯(xian)示(shi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)規模有(you)(you)望接(jie)近(jin) 25 億元大(da)關，占(zhan)整個小(xiao)間(jian)距(ju)顯(xian)示(shi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)的份(fen)額超過(guo)15%。

　　5 ） miniLED 背光進入商業全面滲透提升的階段

　　miniLED 背(bei)(bei)光(guang)以更好的(de)(de)(de)(de)顯示效果以及持續降(jiang)低的(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)價格，進入商(shang)業全面滲透提升的(de)(de)(de)(de)階(jie)段。根據行家說Research 預測，miniLED所有(you)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)出(chu)貨量(liang)有(you)望從2022 年的(de)(de)(de)(de)1725 萬(wan)臺增加到(dao)2026 年的(de)(de)(de)(de)4000 余萬(wan)臺，其中mini 背(bei)(bei)光(guang)方案在電(dian)視和車載(zai)領(ling)域具備(bei)較大的(de)(de)(de)(de)成長空間，2026年 miniLED 電(dian)視出(chu)貨量(liang)有(you)望達(da)到(dao) 2100 萬(wan)臺，2022-2026年 CAGR 為 57%，miniLED 背(bei)(bei)光(guang)車載(zai)顯示屏的(de)(de)(de)(de)出(chu)貨量(liang)有(you)望從2022 年的(de)(de)(de)(de)5萬(wan)片提升到(dao)2026 年的(de)(de)(de)(de) 250 萬(wan)片。

　　—電視領域， 各(ge)(ge)方(fang)推(tui)廣 miniLED 背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)動(dong)力(li)十足，新(xin)品(pin)層出(chu)(chu)(chu)不(bu)(bu)窮(qiong)，產(chan)品(pin)價(jia)(jia)(jia)格顯(xian)著下降(jiang)。mini背(bei)(bei)(bei)光(guang)能夠使得 LCD 顯(xian)示效(xiao)果接(jie)近 OLED，而價(jia)(jia)(jia)格位于 LCD 和(he) OLED 之(zhi)間(jian)，因此 miniLED 背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)將填補 LCD 和(he) OLED 之(zhi)間(jian)的價(jia)(jia)(jia)格空白(bai)帶，成為 LCD 電(dian)視(shi)(shi)機品(pin)質升級的主(zhu)要(yao)方(fang)向。從(cong)(cong)各(ge)(ge)品(pin)牌(pai)方(fang)和(he)面板廠角度來看，近年(nian)來國(guo)內電(dian)視(shi)(shi)市(shi)場規模(mo)較(jiao)為穩(wen)定，沒有大(da)幅(fu)度的增(zeng)長，而mini 背(bei)(bei)(bei)光(guang)是近幾(ji)年(nian)中(zhong)大(da)型尺(chi)寸唯一(yi)(yi)被認可的主(zhu)流顯(xian)示技術(shu)(shu)，各(ge)(ge)方(fang)推(tui)廣該項新(xin)技術(shu)(shu)的動(dong)力(li)十足，2023年(nian)主(zhu)流的電(dian)視(shi)(shi)終端(duan)品(pin)牌(pai)如(ru)三(san)星、索尼(ni)、TCL、海信、小米等均(jun)推(tui)出(chu)(chu)(chu) miniLED 背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)，且產(chan)品(pin)售(shou)價(jia)(jia)(jia)也在不(bu)(bu)斷下降(jiang)，以65 寸的 miniLED 背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)為例，產(chan)品(pin)售(shou)價(jia)(jia)(jia)從(cong)(cong)幾(ji)年(nian)前(qian)上萬元(yuan)(相同尺(chi)寸，miniLED電(dian)視(shi)(shi)價(jia)(jia)(jia)格和(he) OLED 接(jie)近)下降(jiang)到如(ru)今 4000 元(yuan)~6000 元(yuan)。尤其是 23 年(nian) 10 月，小米推(tui)出(chu)(chu)(chu) S Pro 65/75 英寸miniLED背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)(65/75寸電(dian)視(shi)(shi)的背(bei)(bei)(bei)光(guang)分區數分別為896/1152 個(ge)，首發價(jia)(jia)(jia)為4299 元(yuan)/5999元(yuan))，進一(yi)(yi)步大(da)幅(fu)降(jiang)低miniLED 背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)的產(chan)品(pin)價(jia)(jia)(jia)格，顯(xian)著縮小與傳(chuan)統LCD 的價(jia)(jia)(jia)格差距，從(cong)(cong)而點燃miniLED背(bei)(bei)(bei)光(guang)電(dian)視(shi)(shi)的市(shi)場需(xu)求。

　　—車載領域， miniLED背光性能優勢明顯，市場滲透率不斷提升。當前車載顯示的主流方案仍為低端的a-Si LCD 液晶屏，但中高端的LTPS-LCD的滲透率正在顯著提高，此外車廠也在積極布局miniLED 背光方案。盡管OLED 的顯示效果相較于LCD 更好，但是由于OLED 是有機物發光，除成本問題之外，在易出現高溫、強光、濕度高等極端情形的汽車使用環境內，OLED使用壽命短、亮度低、易燒屏等缺點更加突出，而miniLED背光不僅在顯示效果上能夠接近OLED，還能夠很好解決OLED 壽命短和亮度低問題，保證車載顯示屏使用的安全性和穩定性。因此，miniLED背光方案有望憑借更好的性能優勢成為高端車載顯示屏主流的升級趨勢。據行家說Research 的統計，理想 L7 /L9、林肯的航海(hai)家、蔚來的 ET7 及 ES 系列、凱(kai)迪拉克(ke) LYRIQ 等(deng)多個品牌(pai)的新車型(xing)上已搭(da)載了miniLED背光車載屏。

　　綜(zong)合來看，受益于成本端的(de)大幅(fu)優化，miniLED已(yi)進入商用甜蜜期，microLED和miniLED 目前正在從小(xiao)尺(chi)(chi)寸和大尺(chi)(chi)寸兩個方向侵蝕(shi)當下(xia)主要(yao)的(de)顯示技術：

 　　mini led 和micro led 對于當下主(zhu)要顯示技術的侵(qin)蝕(shi)路(lu)線(xian)

　　1. 在 100 寸以上的 2C 以及 2B/2G 市場， miniLED 已經完全統治。 100 寸(cun)以上(shang)的(de)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)市場(chang)(chang)中，LCD 會受限(xian)于(yu)大(da)尺(chi)寸(cun)面板的(de)生產(chan)良率和切割效率，OLED同樣(yang)由于(yu)蒸鍍工藝大(da)尺(chi)寸(cun)化后難度更高(gao)、成品率更低，成本(ben)難以實(shi)現下降，因(yin)此過往在100 寸(cun)以上(shang)的(de)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)市場(chang)(chang)中顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)效果(guo)較為一般的(de)投影(ying)儀(yi)和液(ye)晶拼(pin)接(jie)屏(ping)占據(ju)主導地位，但隨著(zhu)miniLED 直顯(xian)(xian)(xian)成本(ben)的(de)大(da)幅下降，其(qi)憑借整屏(ping)拼(pin)接(jie)、色(se)彩豐富(fu)、高(gao)亮等諸多優勢(shi)，加速實(shi)現了對投影(ying)儀(yi)和液(ye)晶拼(pin)接(jie)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)市場(chang)(chang)等傳統顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)產(chan)品的(de)替代，特(te)別是(shi)在C端市場(chang)(chang)，miniLED COB 一直是(shi)大(da)尺(chi)寸(cun)高(gao)端電視的(de)主要技術基礎(chu)。因(yin)此miniLED 直顯(xian)(xian)(xian)在100 寸(cun)以上(shang)的(de)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)市場(chang)(chang)占據(ju)統治地位。

　　2. 在 3 寸以下小尺寸顯示方面， microLED 侵蝕 AMOLED 的市場。 小尺(chi)寸(cun)(cun)顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)由于(yu)觀看(kan)(kan)距離非常(chang)近對顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)效(xiao)果(guo)要求(qiu)較高，同時小尺(chi)寸(cun)(cun)顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)常(chang)見于(yu)移(yi)動終端(duan)，對于(yu)功耗也(ye)(ye)有較高要求(qiu)，因此AMOLED 憑借低功耗、顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)效(xiao)果(guo)佳的(de)(de)(de)優點成為小尺(chi)寸(cun)(cun)顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)主流技術(shu)，但(dan)是未(wei)(wei)來AMOLED 在該領(ling)域的(de)(de)(de)市場(chang)份(fen)額將被microLED 侵蝕(shi)，一(yi)方(fang)(fang)面microLED 在顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)效(xiao)果(guo)、功耗等一(yi)切顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)性(xing)能指(zhi)標(biao)上均(jun)優于(yu)AMOLED，另一(yi)方(fang)(fang)面，由于(yu)屏幕(mu)尺(chi)寸(cun)(cun)小像素(su)總數較少，microLED的(de)(de)(de)成本也(ye)(ye)相(xiang)對可(ke)控(kong)(kong)，從(cong)當前(qian)技術(shu)來看(kan)(kan)，microLED已經(jing)能夠(gou)實現芯片微縮化，但(dan)是在巨量轉移(yi)方(fang)(fang)面還是存在一(yi)些瓶頸，良率也(ye)(ye)相(xiang)對受限，目前(qian)各(ge)家企(qi)業都在探索在成本可(ke)控(kong)(kong)的(de)(de)(de)基礎上的(de)(de)(de)技術(shu)改方(fang)(fang)案，蘋果(guo)也(ye)(ye)將在未(wei)(wei)來推出應用microLED 顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)方(fang)(fang)案的(de)(de)(de)apple watch，這標(biao)志著microLED 將在3 寸(cun)(cun)以(yi)下(xia)小尺(chi)寸(cun)(cun)顯(xian)(xian)示(shi)(shi)(shi)方(fang)(fang)面侵蝕(shi)AMOLED 的(de)(de)(de)市場(chang)。

　　3. 在 3-99 寸顯示方面， miniLED 以背光應用加強擴大在傳統 LCD 和 OLED 的市場里的 ASP 侵蝕。 由于(yu)觀看距(ju)離近，顯示屏(ping)對(dui)芯片尺(chi)寸和(he)間距(ju)要求(qiu)較高，同時屏(ping)幕(mu)尺(chi)寸變(bian)大(da)像素總數也變(bian)多，因(yin)此應(ying)用于(yu)3-99 寸顯示屏(ping)的(de)(de)micro/miniLED，制程技術難度和(he)成(cheng)本都明顯增加。而且最為關鍵(jian)的(de)(de)是(shi)(shi)這(zhe)一(yi)尺(chi)寸區域無論(lun)是(shi)(shi)小尺(chi)寸的(de)(de)AMOLED 和(he)中(zhong)大(da)尺(chi)寸的(de)(de)LCD，其成(cheng)本優(you)勢都牢牢不可撼動。但是(shi)(shi)，miniLED正在(zai)以背光的(de)(de)應(ying)用形式加大(da)在(zai)傳統

　　LCD 和OLED 的(de)(de)市場里的(de)(de)ASP 侵蝕(shi)，如前(qian)文所(suo)述，miniLED背(bei)光(guang)能夠使 LCD 顯(xian)(xian)(xian)示性能與 OLED 接近，并且隨著(zhu) miniLED 背(bei)光(guang)整體產(chan)業鏈的(de)(de)持續降本，miniLED 背(bei)光(guang)產(chan)品(pin)的(de)(de)銷售價(jia)(jia)格(ge)顯(xian)(xian)(xian)著(zhu)低于 OLED，與傳統 LCD 產(chan)品(pin)的(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)差距也在明顯(xian)(xian)(xian)縮小，因(yin)此(ci)miniLED 背(bei)光(guang)在3-99寸顯(xian)(xian)(xian)示市場中的(de)(de)性價(jia)(jia)比逐(zhu)漸凸顯(xian)(xian)(xian)。